價(jià)格下滑、cSSD需求停滯，三星Q4存儲(chǔ)業(yè)務(wù)表現(xiàn)低于預(yù)期

三星電子公布2021年四季度業(yè)績(jī)，第四季度合并營(yíng)收76.57萬億韓元（約合636.8億美元），同比2020年第四季度增長(zhǎng)24.4%，環(huán)比上季度增加3.5%；合并營(yíng)業(yè)利潤(rùn)13.87萬億韓元（約合115.3億美元），同比增加53.26%，較2020年第四季度增長(zhǎng)4.82萬億韓元，環(huán)比上季度減少1.95萬億韓元。

第四季度營(yíng)收增長(zhǎng)主要由終端業(yè)務(wù)推動(dòng)，包括折疊手機(jī)在內(nèi)的智能手機(jī)、電視、家用電器在內(nèi)的銷售增長(zhǎng)。由于三星向員工發(fā)放特別獎(jiǎng)金，第四季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)環(huán)比上季度有所下降，但在半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的推動(dòng)下，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比去年有所上升。

三星2021年全年總營(yíng)收創(chuàng)歷史新高，高達(dá)279.6萬億韓元（約合2325.3億美元），同比2020年增長(zhǎng)18%；2021全年?duì)I業(yè)利潤(rùn)為51.63萬億韓元（約合429.4億美元），同比2020年增長(zhǎng)43.45%。

2021年三星資本支出總額達(dá)到48.2萬億韓元（約合400.8億美元），其中半導(dǎo)體資本支出43.6萬億韓元（約合362.5億美元），顯示器資本支出2.6萬億韓元（約合21.6億美元）。存儲(chǔ)資本支出主要用于平澤和西安工廠的產(chǎn)能擴(kuò)展和工藝遷移，包括基于EUV的15nm DRAM和第六代V-NAND，滿足市場(chǎng)對(duì)先進(jìn)節(jié)點(diǎn)的需求。另外，代工資本支出主要用于5nm EUV節(jié)點(diǎn)的產(chǎn)能提升。

存儲(chǔ)產(chǎn)品價(jià)格下跌，bit增長(zhǎng)低于指導(dǎo)預(yù)期，三星Q4存儲(chǔ)業(yè)務(wù)營(yíng)收環(huán)比下滑

存儲(chǔ)業(yè)務(wù)在第四季度的總營(yíng)收為19.45萬億韓元（約合161.7億美元），較上季度20.83萬億韓元（約合173億美元）有所下降，原因是存儲(chǔ)產(chǎn)品價(jià)格在四季度略微下跌，并且bit增長(zhǎng)低于公司指導(dǎo)預(yù)期。三星認(rèn)為，以服務(wù)器為核心的存儲(chǔ)業(yè)務(wù)整體需求穩(wěn)健，但由于全球供應(yīng)鏈問題和平均售價(jià)下降，收益環(huán)比有所下降?？紤]到庫(kù)存水平和市場(chǎng)前景，三星沒有在第四季度積極擴(kuò)大銷售，因此低于增長(zhǎng)指導(dǎo)。

對(duì)于DRAM市場(chǎng)，三星表示服務(wù)器和移動(dòng)端需求均保持穩(wěn)定。由于高密度存儲(chǔ)和數(shù)據(jù)中心為主導(dǎo)的企業(yè)資本支出增加，服務(wù)器需求仍然強(qiáng)勁，主要?dú)w功于多核CPU采用率增加從而帶動(dòng)每臺(tái)設(shè)備的DRAM容量增加。隨著下游主要廠商推出新產(chǎn)品并增加LPDDR5的份額，移動(dòng)端DRAM的需求保持穩(wěn)定。

對(duì)于NAND市場(chǎng)，三星表示數(shù)據(jù)中心客戶對(duì)eSSD的需求強(qiáng)勁，但cSSD的需求有所停滯，主要由于客戶調(diào)整庫(kù)存以及供應(yīng)鏈緊缺導(dǎo)致生產(chǎn)中斷。由于企業(yè)在數(shù)據(jù)中心方面的投資不斷增加，eSSD的需求預(yù)計(jì)將保持強(qiáng)勁。隨著芯片短缺逐步改善，個(gè)人PC需求也將復(fù)蘇，主要是移動(dòng)PC的需求改善。而對(duì)于移動(dòng)設(shè)備，盡管處于淡季，三星預(yù)計(jì)隨著2022年下游廠商推出新5G型號(hào)產(chǎn)品，高密度存儲(chǔ)的趨勢(shì)將持續(xù)存在。

展望2022年的存儲(chǔ)業(yè)務(wù)，三星認(rèn)為隨著企業(yè)加大IT投資力度，企業(yè)級(jí)存儲(chǔ)產(chǎn)品的需求有望持續(xù)增長(zhǎng)。三星將加大EUV應(yīng)用從而擴(kuò)大高性能產(chǎn)品的供應(yīng)，通過增加尖端工藝來增加競(jìng)爭(zhēng)力，提高先進(jìn)制程產(chǎn)品的銷售，最大限度地提升業(yè)務(wù)組合的質(zhì)量，從而支持服務(wù)器和PC潛在需求的增長(zhǎng)。

展望2022年，三星對(duì)服務(wù)器端的存儲(chǔ)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)保持積極樂觀的態(tài)度，主要?dú)w功于企業(yè)對(duì)數(shù)據(jù)中心的資本支出增長(zhǎng)以及多核CPU增加帶動(dòng)的存儲(chǔ)需求增加，而5G發(fā)展將繼續(xù)帶動(dòng)移動(dòng)設(shè)備存儲(chǔ)容量的增長(zhǎng)，三星將加大EUV應(yīng)用擴(kuò)大高性能產(chǎn)品供應(yīng)來鞏固其行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位。 

按照部門劃分

消費(fèi)電子業(yè)務(wù)錄得創(chuàng)紀(jì)錄的季度收入15.35萬億韓元，但由于成本上升，利潤(rùn)環(huán)比上季度略有下降。三星將通過繼續(xù)擴(kuò)大Neo QLED和Bespoke等高端產(chǎn)品和新品銷售，從而提升消費(fèi)電子業(yè)務(wù)的盈利能力。

移動(dòng)業(yè)務(wù)含MX在第四季度的營(yíng)收為28.95萬億韓元，因折疊手機(jī)和設(shè)備生態(tài)系統(tǒng)等高端產(chǎn)品銷售增長(zhǎng)，營(yíng)收持續(xù)保持季度增長(zhǎng)，但由于營(yíng)銷費(fèi)用增加，利潤(rùn)環(huán)比有所下降。網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)隨著國(guó)內(nèi)和全球收入增長(zhǎng)，環(huán)比上季度有所提升。三星預(yù)計(jì)隨著2022年新旗艦機(jī)型的發(fā)布，5G智能手機(jī)和平板電腦及可穿戴設(shè)備的銷量增加，移動(dòng)MX業(yè)務(wù)將實(shí)現(xiàn)收入和利潤(rùn)的增長(zhǎng)。同時(shí)，三星也將繼續(xù)捕捉5G網(wǎng)絡(luò)需求，從歐洲及其他全球客戶中贏得網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)的新機(jī)遇。

半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的總營(yíng)收在四季度創(chuàng)季度歷史新高為26.01萬億韓元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為8.84萬億韓元。由于提升先進(jìn)制程的工藝節(jié)點(diǎn)，導(dǎo)致相關(guān)成本上升，盈利能力環(huán)比上季度略有下滑。三星將重點(diǎn)提升先進(jìn)工藝良率，提高供應(yīng)的穩(wěn)定性，通過提高先進(jìn)制程工藝的產(chǎn)能來擴(kuò)大市場(chǎng)供應(yīng)。此外，三星將在2022年上半年實(shí)現(xiàn)第一代GAA工藝產(chǎn)品的量產(chǎn)。

面板業(yè)務(wù)在Q4季度的合并營(yíng)收為9.06萬億韓元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為1.32萬億韓元。其中移動(dòng)面板業(yè)務(wù)的盈利持續(xù)改善，而大型面板的虧損擴(kuò)大，因?yàn)長(zhǎng)CD液晶顯示器價(jià)格下降以及QD顯示器成本上升。三星預(yù)計(jì)隨著5G滲透率的提升和可折疊市場(chǎng)的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)OLED的需求將增加。對(duì)于大型面板，2022年一季度隨著QD顯示器的大規(guī)模生產(chǎn)將減輕部分損失，三星將努力確保QD顯示器在高端領(lǐng)域的技術(shù)領(lǐng)先地位，同時(shí)按計(jì)劃關(guān)閉LCD生產(chǎn)線。