“晶圓制造雙雄” 開始專心賺錢了

今年下半年國內(nèi)晶圓代工市場的價格戰(zhàn)熄火后，“晶圓代工雙雄”中芯國際、華虹半導(dǎo)體都開始“專心賺錢”了。

11月7日晚間，中芯國際（688981.SH）發(fā)布第三季度財報公告。公司第三季度營收156.1億元，同比增長32.5%，環(huán)比上升14%，且單季度營收首次突破20億美元，創(chuàng)歷史新高。同時，第三季度凈利潤達到10.6億元，同比增長超56%。

同一天發(fā)布財報的華虹半導(dǎo)體（688347.SH）同樣利潤大增。第三季度，公司營收5.3億美元（約等于37.6億元人民幣），同比下滑7.4%，環(huán)比增長10%；歸屬母公司凈利潤達4480萬美元（約等于3.2億元人民幣），扭虧為盈同比增長2倍以上，環(huán)比大增超過5倍。

更值得關(guān)注的是，兩大代工巨頭的產(chǎn)能利用率今年開始都在穩(wěn)步提升。第三季度，中芯國際產(chǎn)能利用率達到90.4%，去年同期只有77.1%。華虹半導(dǎo)體產(chǎn)能利用率進一步提升到105.3%，去年三季度為86.8%。

作為衡量工廠生產(chǎn)能力是否得到充分利用的一項關(guān)鍵指標(biāo)，產(chǎn)能利用率直接決定晶圓代工廠的盈利水平。高利用率代表市場需求強勁，通常伴隨更低的單位成本，毛利率相應(yīng)也會大幅提升。

兩家公司的毛利率本季度也創(chuàng)下今年新高。中芯國際三季度毛利率達20.5%，前兩個季度分別為13.7%、13.9%，公司預(yù)測四季度毛利率在18%至20%之間。華虹半導(dǎo)體同期毛利率也達到12.2%,，?前兩個季度分別為6.4%、10.5%。

2023年，全球半導(dǎo)體行業(yè)因手機、電腦等下游消費電子產(chǎn)品需求不振進入下行周期。但在期間，國內(nèi)晶圓代工廠則出于自身發(fā)展需要大舉擴產(chǎn)，且各家產(chǎn)能都集中在成熟制程領(lǐng)域——業(yè)內(nèi)將28納米及以上的芯片制造工藝稱為成熟制程，28納米以下10納米及更小尺寸芯片稱為先進制程。為消化這部分擴產(chǎn)產(chǎn)能，于是從去年開始，國內(nèi)晶圓代工行業(yè)掀起了降價搶單的熱潮，中芯國際、華虹半導(dǎo)體、晶合集成等國產(chǎn)廠商都被卷入價格戰(zhàn)。

據(jù)財新報道，到2023年年末時，成熟制程芯片領(lǐng)域降價競爭已經(jīng)白熱化。中芯國際、華虹、晶合集成等中國大陸晶圓廠通過向客戶提供更低的報價，從格芯、三星等海外廠商手中贏得客戶，部分海外晶圓廠不得不降價10%-30%以回應(yīng)市場競爭。國產(chǎn)廠商彼此間也互相對標(biāo)競價，爭奪客戶訂單。

晶圓代工廠的產(chǎn)能利用率與毛利率在價格戰(zhàn)旋渦中滑落低谷。中芯國際2023年全年產(chǎn)能利用率在76%至78%之間，一度還被拉至70%以下，毛利率僅為19.3%，相比2022年38%的毛利率縮水將近一半。華虹半導(dǎo)體的產(chǎn)能利用率及毛利率也跌至近年來的最低水平。

面對這一時期的挑戰(zhàn)，中芯國際聯(lián)席CEO趙海軍今年2月曾做過預(yù)判，國內(nèi)晶圓行業(yè)的產(chǎn)能利用率未來幾年內(nèi)都很難再站上90%的高位。

轉(zhuǎn)變發(fā)生在下半年。第二季度財報數(shù)據(jù)顯示，中芯國際旗下晶圓平均銷售單價環(huán)比下降了8%。管理層稱公司因“隨行就市”可能會承擔(dān)一定降價壓力，但預(yù)計三季度平均晶圓單價環(huán)比會有提升。當(dāng)有分析師在二季度財報電話會上提問“公司是否會為拉升產(chǎn)能利用率而采取降價競爭加快出貨”時，趙海軍回應(yīng)強調(diào)“中芯國際不會主動降價打價格戰(zhàn)”。

華虹對價格戰(zhàn)表明過相似的態(tài)度，今年也在通過提升產(chǎn)能利用率和毛利率來改善業(yè)績。

價格戰(zhàn)暫時熄火后，市場需求同步也有緩慢復(fù)蘇。在中芯國際最新的三季度財報會上，據(jù)趙海軍介紹，隨著本土化需求加速提升，今年以來國內(nèi)行業(yè)客戶在為爭取市場份額備貨建立庫存，使得公司主要產(chǎn)能供不應(yīng)求，12英寸晶圓已接近滿載（目前12英寸晶圓貢獻其78.5%的收入，8英寸晶圓占比21.5%）。

但趙海軍同時指出，從全年數(shù)據(jù)來看，中芯國際可比同行的平均產(chǎn)能利用率在70%，市場仍存在一定的產(chǎn)能過剩，這個情況到明年需要用更多時間去恢復(fù)?！暗鹊交謴?fù)好的時候，整個產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能利用率要達到85%或者更高，這才叫恢復(fù)回來?！?/p>

在他看來，今明兩年市場仍將處于供過于求的狀態(tài)，2024年目前來看是近兩年來市場需求增量的一個高峰，2025年相對會有所減少?！皝砟闍I及AI對應(yīng)先進制程的增量應(yīng)在10%以上，如果拿掉這部分最先進的產(chǎn)能，晶圓代工市場的整體增長在4%-9%之間?！?/p>

因此對于國內(nèi)主要從事成熟制程芯片生產(chǎn)的代工廠來說，應(yīng)對價格競爭、管理產(chǎn)能利用率接下來仍是一項需要重點關(guān)注的長期工作。