宏力CEO舒馬赫去職的靜思

　　宏力的CEO舒馬赫辭職，是意料中的事。因?yàn)槭骜R赫是前德國英飛凌的高管，是個外籍的職業(yè)經(jīng)理人。他試圖用西方通用的市場法則來運(yùn)營中國半導(dǎo)體廠，取得了非凡的成績，然而，最終還是無法適應(yīng)中國半導(dǎo)體業(yè)的發(fā)展特色。從中可能告訴我們，主管部門的產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大思路與職業(yè)經(jīng)理人不同，由此外籍職業(yè)經(jīng)理人貿(mào)然再加入中國半導(dǎo)體業(yè)的機(jī)會可能減少。

　　舒馬赫如何看宏力?

　　今年2月歐洲的EE Times采訪了舒馬赫，從這篇文章中看到了舒馬赫自2007年上任以來關(guān)于發(fā)展宏力的思路，并取得了很大成績。另據(jù):中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會的訊息，上海宏力半導(dǎo)體制造有限公司于09年9月起已實(shí)現(xiàn)盈利，預(yù)計(jì)2010年?duì)I收將達(dá)3億美元，較去年增長近六成。

　　舒馬赫認(rèn)為半導(dǎo)體從整體上還非常年青。在過去若干年來看到的全球范圍內(nèi)的兼并剛開始。到最終，全球半導(dǎo)體制造商中可能只有少數(shù)幾家有能力者去繼續(xù)跟綜或者創(chuàng)新技術(shù)。

　　顯然，全球還有很大的市場留給具有專有技術(shù)的小型制造商(niche players)，在這個范圍內(nèi)，未來也會進(jìn)一步兼并。

　　在全球代工領(lǐng)域中，情況有點(diǎn)極端，臺積電占據(jù)了全球代工的60-65%銷售額，更可怕的是至少它占據(jù)了全球代工80%的凈利潤。

　　所有其它的代工商只分到剩余的20%利潤，這意味著在臺積電與其它代工之間的不平衡會越來越大，甚至可能超過英特爾與AMD。這種態(tài)勢稱之為massive consolidation，有眾多數(shù)量的公司銷售額在1-3億美元之間，可能其中大多數(shù)也無法繼續(xù)存活下來。

　　然而中國的代工企業(yè)之間的兼并主要由政府來推動，在中國一旦政府作了決定，其執(zhí)行是很有力的。

　　舒馬赫說宏力是一家比較年青的公司，早些年不能實(shí)現(xiàn)盈利，但是近期已經(jīng)有了改變。與許多其它的制造商一樣，目前需要尋找合作伙伴及生存下去。然而宏力現(xiàn)在的主要問題是未來如何發(fā)展及成長。

　　雖然宏力所面臨的問題不是孤立的，許多其它的公司也同樣存在。對于業(yè)界的傳言，要把兩家公司捆綁在一起的發(fā)展不一定很有道理。未來如此大筆的投資，對于宏力在目前銷售額的基礎(chǔ)上可能是很不現(xiàn)實(shí)。依目前宏力的產(chǎn)能，銷售額在3.0-3.5億美元，即EBIT(稅及利息之前的毛利率)在20%或多一點(diǎn)，剛剛靠近盈虧平衡點(diǎn)。對于宏力這樣的規(guī)?？梢詫?shí)現(xiàn)盈利，因此表明宏力僅能進(jìn)行中等規(guī)模的適度擴(kuò)張。

　　對于宏力的持股者肯定不能接受因?yàn)檠杆俚臄U(kuò)張而產(chǎn)生虧損。所以我們非常關(guān)注未來兼并的方案選擇。作任何事情必須要能有盈利，否則就不可能持續(xù)發(fā)展。為了能支持長久的盈利，宏力最終的計(jì)劃是上市。