美的轉(zhuǎn)型啟示錄：“雙智”戰(zhàn)略大幕拉開

　　美的集團(tuán)完成收購庫卡之后，受到投資者的廣泛關(guān)注，大家普遍對公司未來戰(zhàn)略規(guī)劃、業(yè)務(wù)成長空間充滿期待。

　　這家1993年上市且當(dāng)年收入僅9.36億元的公司，直至2015年收入接近1400億元，增長了近148倍。而2015年相對于2011年的五年間，在收入增長不大的前提下，公司經(jīng)營業(yè)績和資產(chǎn)質(zhì)量發(fā)生了質(zhì)的改變。一方面借力資本市場謀求發(fā)展，一方面戰(zhàn)略性布局“智能家居+智能制造”，美的完成“蛻變”。

　　“雙智”戰(zhàn)略大幕拉開

　　2016年美的要約收購庫卡集團(tuán)，消息一出，引起市場各方矚目——從制造到“智造”，美的正努力轉(zhuǎn)型成為科技公司。

　　庫卡是全球四大機(jī)器人巨頭之一，在汽車工業(yè)、一般工業(yè)、物流、醫(yī)療、能源等多個(gè)領(lǐng)域具備強(qiáng)大影響力和技術(shù)優(yōu)勢。公司共有三個(gè)業(yè)務(wù)板塊，分別為機(jī)器人板塊，為工業(yè)生產(chǎn)提供自動化生產(chǎn)及裝配解決方案的系統(tǒng)板塊，以及為醫(yī)院、倉庫和配送中心實(shí)施先進(jìn)的自動化解決方案的瑞仕格板塊。

　　美的集團(tuán)通過境外全資子公司MECCA，以每股115歐元的價(jià)格要約收購KUKA的股份。2017年1月交割完成后，美的集團(tuán)總計(jì)持有KUKA 94.55%的股權(quán)。

　　收購庫卡剛落幕，2月9日，美的集團(tuán)宣布與以色列Servotronix達(dá)成戰(zhàn)略合作交易，這是一家專注于開發(fā)和銷售運(yùn)動控制及自動化解決方案并具有廣泛全球業(yè)務(wù)的以色列高新企業(yè)。軟硬件結(jié)合，公司的機(jī)器人與工業(yè)自動化布局逐漸明晰。

　　天風(fēng)證券分析師在研報(bào)中指出，一方面，美的可憑借庫卡在工業(yè)機(jī)器人和自動化生產(chǎn)領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢，提升公司生產(chǎn)效率，推動公司制造升級，拓展B2B產(chǎn)業(yè)空間;另一方面，美的旗下安得智聯(lián)與庫卡旗下瑞仕格可在物流設(shè)備、系統(tǒng)解決方案、效率提升等方面深度合作。在收購Servotronix以后，美的在機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈上的產(chǎn)業(yè)布局更進(jìn)一步。在繼“消費(fèi)電器”、“暖通空調(diào)”的產(chǎn)業(yè)布局外，“機(jī)器人及工業(yè)自動化系統(tǒng)”成為美的另一重點(diǎn)戰(zhàn)略。

　　根據(jù)2016年中報(bào)，全面要約收購庫卡集團(tuán)，是美的加速推進(jìn)“智慧家居+智能制造”的重要舉措。

　　美的集團(tuán)副總裁李飛德在3月2日接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，智慧家居是所有家電產(chǎn)品的必然選擇。“首先所有家電要智能化;其次我們的智能家居系統(tǒng)要和所有全球智能兼容，我們會踏實(shí)做好智能的連接、開放合作;最后，更重要的是未來努力方向則是通過創(chuàng)新產(chǎn)品技術(shù)，以大數(shù)據(jù)、云計(jì)算和人工智能，真正帶來智能的內(nèi)容。”

　　募投項(xiàng)目催生百億產(chǎn)業(yè)

　　從家電企業(yè)轉(zhuǎn)型科技集團(tuán)，是美的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的“第二步”。而改革的“第一步”，即從“規(guī)模導(dǎo)向”向“利潤導(dǎo)向”的轉(zhuǎn)型，早已在2011年啟動。

　　公司以產(chǎn)品領(lǐng)先、效率驅(qū)動和全球經(jīng)營作為轉(zhuǎn)型的三大戰(zhàn)略主軸，并確定“先做減法、再做加法”的實(shí)施路徑。公司大幅減少規(guī)模小或經(jīng)營欠佳品類，關(guān)停并轉(zhuǎn)，退還土地廠房;但堅(jiān)定地加大科技、人才投入，加大自動化和信息化投資。“退一步，是為了進(jìn)兩步”，美的大膽實(shí)踐供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，企業(yè)發(fā)生了脫胎換骨的變化，實(shí)現(xiàn)了規(guī)模、質(zhì)量、效率的全面提升。在第一階段轉(zhuǎn)型收到成效后，公司積極利用資源和能力的積累，以收購方式切入機(jī)器人和工業(yè)自動化產(chǎn)業(yè)。

　　目前，美的在2016年財(cái)富世界500強(qiáng)排名第481位，總市值2200億左右，在深市居于前列。美的發(fā)展除了“自我革命”外，亦離不開“資本市場”的活水。

　　李飛德向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者談道，“企業(yè)在發(fā)展的不同階段會產(chǎn)生不同需求，一方面企業(yè)要積極利用資本市場發(fā)展，資本市場對產(chǎn)業(yè)確實(shí)有助力作用，另一方面是，美的也為所有股東創(chuàng)造了相對1993年上市之初高達(dá)數(shù)百倍的市值回報(bào)、以及近200億現(xiàn)金分紅。”

　　上市24年來，美的從市場融資80多億，比如，1999年美的通過配股募資4億投向中央空調(diào)項(xiàng)目(MDV)、收購東芝壓縮機(jī)股權(quán)、擴(kuò)大出口技改這三個(gè)項(xiàng)目。“曾經(jīng)的募投項(xiàng)目，現(xiàn)在已為公司帶來了多個(gè)百億級規(guī)模的產(chǎn)業(yè)，比如中央空調(diào)、壓縮機(jī)等，美的也是海外業(yè)務(wù)收入金額和占比最高的上市公司之一。資本市場每一次融資或并購都是在推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展和企業(yè)進(jìn)步，每一次公司治理和激勵機(jī)制的完善，都在增強(qiáng)企業(yè)無形的競爭力。”

　　同時(shí)，公司也高度肯定了證券監(jiān)管部門對上市公司發(fā)展給予的支持。李飛德表示，“在庫卡收購案中，因?yàn)榭鐕①?、要約收購以及收購雙方都是上市公司等諸多客觀條件，很多細(xì)節(jié)問題，都是中國資本市場第一次出現(xiàn)，證券監(jiān)管部門在現(xiàn)有規(guī)則框架范疇內(nèi)提供了相關(guān)的指導(dǎo)和幫助，才使得這次跨境收購能夠在短時(shí)間內(nèi)順利達(dá)成。”