東芝半導(dǎo)體最強(qiáng)買家：“日美同盟”浮出水面

　　據(jù)日本經(jīng)濟(jì)新聞報(bào)道，圍繞東芝半導(dǎo)體計(jì)劃出售的存儲(chǔ)器業(yè)務(wù)，美國(guó)投資基金科爾伯格·克拉維斯(Kohlberg Kravis Roberts)和日本官民合資基金產(chǎn)業(yè)革新機(jī)構(gòu)將攜手參與招標(biāo)手續(xù)。由于《反壟斷法》等的制約較少且擁有豐富的資金實(shí)力，圍繞東芝潛力業(yè)務(wù)的招投標(biāo)預(yù)計(jì)以這兩家公司為核心推進(jìn)。現(xiàn)有投標(biāo)企業(yè)也在摸索合作，日美基金聯(lián)盟的凝聚力正在提高。二次招標(biāo)預(yù)計(jì)進(jìn)行到5月中旬，各公司的意圖仍處在相互交錯(cuò)的狀態(tài)。

　　“日美同盟”浮出水面

　　作為世界最大規(guī)模并購(gòu)基金的KKR參加了3月底截止的第一次招標(biāo)。不過(guò)，提出的金額似乎相對(duì)較低，因此一直在摸索與其他公司的合作。另一方面，革新機(jī)構(gòu)并未參加第一次招標(biāo)。4月18日革新機(jī)構(gòu)會(huì)長(zhǎng)志賀俊之表示，“在內(nèi)部成立了團(tuán)隊(duì)，正在研究”，顯示出積極討論投標(biāo)的姿態(tài)。

　　KKR到2016年底為止，總計(jì)管理著約1300億美元資金、在日本也積極涉足并購(gòu)(M&A)。而日本的官民合資基金產(chǎn)業(yè)革新機(jī)構(gòu)則希望避免向中國(guó)大陸和臺(tái)灣企業(yè)出售東芝半導(dǎo)體業(yè)務(wù)。兩者在收購(gòu)意圖上不謀而合。今后經(jīng)過(guò)資產(chǎn)評(píng)估等，將確定出資比例和競(jìng)標(biāo)金額。此外，還出現(xiàn)了日本政策投資銀行參與上述兩者聯(lián)合收購(gòu)的方案。

　　各路買家收購(gòu)意圖相互交錯(cuò)

　　圍繞東芝出售半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的第一次招標(biāo)，包括同行企業(yè)、合作伙伴以及基金等美韓臺(tái)約10家機(jī)構(gòu)參與了投標(biāo)。除了與東芝在生產(chǎn)方面展開合作的美國(guó)西部數(shù)據(jù)(Western Digital，WD)之外，美國(guó)博通、韓國(guó)SK海力士和臺(tái)灣鴻海精密工業(yè)等入圍。東芝計(jì)劃在5月中旬二次招標(biāo)截止之前，推進(jìn)單獨(dú)談判。

　　隨著推進(jìn)招標(biāo)手續(xù)，希望盡早以高價(jià)出售的東芝與拒絕同行業(yè)其他公司收購(gòu)的西部數(shù)據(jù)、以及擔(dān)心技術(shù)外流的日本政府等各種立場(chǎng)的戰(zhàn)略相互交錯(cuò)。此外，最低需要半年左右的各國(guó)的反壟斷審查也將產(chǎn)生影響，出售手續(xù)的不確定性正在增加。

　　啟動(dòng)陣營(yíng)動(dòng)作活躍

　　打開局面的關(guān)鍵是企業(yè)合作。擁有豐富資金、因?qū)儆诨鸲鴺I(yè)務(wù)層面制約較少的KKR和革新機(jī)構(gòu)的動(dòng)向受到關(guān)注。東芝方面此前曾向管轄革新機(jī)構(gòu)的日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省請(qǐng)求支援。東芝相關(guān)人士表示，“(日美聯(lián)盟)是截至目前最有可能性的選項(xiàng)”。

　　此外，西部數(shù)據(jù)正摸索與KKR合作，而SK海力士則在摸索與革新機(jī)構(gòu)的合作。雖然有西部數(shù)據(jù)的意向，但對(duì)于革新機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，如果有實(shí)業(yè)公司參加，推動(dòng)技術(shù)革新這一提供援助的大道理將容易成立。東芝希望推動(dòng)多家企業(yè)提供資金來(lái)提高增長(zhǎng)乏力的出售金額。

　　其他陣營(yíng)的動(dòng)作也趨于活躍。鴻海正摸索與軟銀集團(tuán)和美國(guó)蘋果等的合作。圍繞東芝的買家選擇，不僅是個(gè)別企業(yè)的單純利害關(guān)系，日美兩國(guó)政府的意向也成為關(guān)鍵。還有聲音表示，日美聯(lián)盟以外的買家有可能卷土重來(lái)，出售過(guò)程或面臨曲折。