蘋(píng)果打噴嚏中國(guó)女首富就重感冒：60億4個(gè)小時(shí)就沒(méi)了

　　智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的苦日子來(lái)了。

　　今天(4月10日)，觸屏玻璃面板行業(yè)龍頭藍(lán)思科技(300433.SZ)發(fā)布2018年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，該公司一季度凈利潤(rùn)為8823.19萬(wàn)元至1.1億元，同比大幅下降50%至60%。在這樣一份意外的成績(jī)單影響下，今日藍(lán)思科技股價(jià)一路走低，最終以跌停收盤(pán)，每股報(bào)21.01元，市值一天蒸發(fā)逾60億元。盤(pán)后龍虎榜顯示，機(jī)構(gòu)成為甩賣(mài)主力，賣(mài)出的前5位4家為機(jī)構(gòu)席位，共賣(mài)出1.9億元。

　　春江水暖鴨先知，藍(lán)思科技表示公司業(yè)績(jī)下滑的首要原因是消費(fèi)電子產(chǎn)品市場(chǎng)需求整體較為疲軟。而根據(jù)最新的報(bào)告顯示，今年第一季度中國(guó)智能手機(jī)出貨量同比下降27.0%。

　　不止藍(lán)思科技，整個(gè)智能手機(jī)供應(yīng)鏈都不得不面對(duì)這個(gè)問(wèn)題：當(dāng)智能手機(jī)行業(yè)不再爆發(fā)式增長(zhǎng)，企業(yè)如何保持利潤(rùn)的增長(zhǎng)。

　　蘋(píng)果打噴嚏，藍(lán)思科技就“重感冒”

　　過(guò)去幾年，依靠智能手機(jī)的增長(zhǎng)，供應(yīng)鏈企業(yè)著實(shí)過(guò)了一段好日子。

　　以藍(lán)思科技為例，從2011年起，公司凈利潤(rùn)均在10億元以上。2015年藍(lán)思科技在創(chuàng)業(yè)板正式掛牌上市，一度成為創(chuàng)業(yè)板市值最高的公司。而藍(lán)思科技董事長(zhǎng)周群飛從打工妹到女首富的傳奇故事也廣為流傳。根據(jù)《2018胡潤(rùn)全球白手起家女富豪榜》，48歲的周群飛以615億元的身家成為全球白手起家女首富。

　　而實(shí)際上，直到去年，藍(lán)思科技的日子過(guò)得都還不錯(cuò)。根據(jù)公司發(fā)布的2017年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，藍(lán)思科技2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入237.6億元，同比增長(zhǎng)55.94%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)21.22億元，同比增長(zhǎng)76.31%。

　　不過(guò)，藍(lán)思科技客戶(hù)集中度高一直是其飽受詬病的問(wèn)題。2015年，當(dāng)藍(lán)思科技上市時(shí)曾被外界調(diào)侃稱(chēng)是吃“蘋(píng)果”長(zhǎng)大的。

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)為電子產(chǎn)品防護(hù)面板及蓋板生產(chǎn)的藍(lán)思科技，最大的客戶(hù)便是手機(jī)大鱷蘋(píng)果。根據(jù)藍(lán)思科技招股書(shū)，2011年、2012年、2013年和2014年上半年，藍(lán)思科技對(duì)蘋(píng)果的銷(xiāo)售額占主營(yíng)業(yè)務(wù)的比例，分別為54.02%、56.03%、40.12%和44.17%。

　　有意思的是，在之后的年報(bào)中，藍(lán)思科技便不再公布前5大客戶(hù)的名單，在談到客戶(hù)全體時(shí)，藍(lán)思科技點(diǎn)名提到三星、亞馬遜、微軟、華為、小米、OPPO、vivo等國(guó)內(nèi)外品牌，但未再提及蘋(píng)果。

　　不過(guò)，根據(jù)藍(lán)思科技年報(bào)，2015年及2016年，公司對(duì)前五大客戶(hù)的銷(xiāo)售金額占年度銷(xiāo)售總額的比例分別為84.11%和77.81%，其中2016年第一大客戶(hù)的銷(xiāo)售額達(dá)到57.1億元，占到年度銷(xiāo)售總額的37.48%。而根據(jù)國(guó)信證券的研報(bào)，從2012年到2016年，藍(lán)思科技的第一大客戶(hù)均是蘋(píng)果。

　　▲數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)信證券

　　▲2016年藍(lán)思科技前5大客戶(hù)

　　過(guò)度依賴(lài)蘋(píng)果使藍(lán)思科技的業(yè)績(jī)隨著蘋(píng)果手機(jī)銷(xiāo)量起伏。

　　2016年蘋(píng)果第三季度報(bào)(4月至6月)顯示，當(dāng)期蘋(píng)果凈利潤(rùn)為78億美元，同比下滑27%。期間蘋(píng)果共售出4039.9萬(wàn)部iPhone，同比下滑15%。而2016年第二財(cái)季(1月至3月)，則是蘋(píng)果自2003年以來(lái)營(yíng)收首次出現(xiàn)下滑，凈利潤(rùn)也同比下滑22%。

　　相對(duì)應(yīng)的是，藍(lán)思科技2016年上半年?duì)I收、凈利潤(rùn)雙降，其中凈利潤(rùn)同比下降逾60%。每經(jīng)小編(微信號(hào)：nbdnews)也注意到，2016年藍(lán)思科技對(duì)第一大客戶(hù)的銷(xiāo)售額大幅減少，從2015年的82.52億元降到了2016年57.1億元。

　　如今藍(lán)思科技再度面臨iPhone銷(xiāo)量不佳的困境。國(guó)內(nèi)外多家媒體都曾報(bào)道，蘋(píng)果已經(jīng)通知供應(yīng)商，決定將去年發(fā)布的旗艦級(jí)新機(jī)iPhone X產(chǎn)量大幅下砍。這主要是因?yàn)閕Phone X去年圣誕購(gòu)物旺季期間在歐洲、美國(guó)和中國(guó)等市場(chǎng)的銷(xiāo)量低于預(yù)期。

　　智能手機(jī)紅利燃盡，供應(yīng)鏈承壓

　　當(dāng)然，藍(lán)思科技業(yè)績(jī)的下滑跟智能手機(jī)行業(yè)紅利燃盡的大環(huán)境息息相關(guān)。

　　工信部旗下中國(guó)信息通信研究院的數(shù)據(jù)顯示，去年中國(guó)智能手機(jī)出貨量為4.61億部，同比下降11.6%。而最新的數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)延續(xù)頹勢(shì)，出貨量為8187萬(wàn)部，同比下降27.0%。

　　銷(xiāo)量下降的同時(shí)，手機(jī)廠(chǎng)商推新機(jī)型的力度也在減小。2018年3月，上市新機(jī)型80款，同比下降37.5%，2018年1-3月，上市新機(jī)型206款，同比下降8.4%。

　　行業(yè)寒冬下，不少智能手機(jī)廠(chǎng)商生存困難。

　　曾經(jīng)稱(chēng)霸中國(guó)市場(chǎng)的三星最具代表性。市場(chǎng)調(diào)查公司Strategy Analytics的調(diào)查顯示，在2017年第四季度，三星手機(jī)在中國(guó)市場(chǎng)的銷(xiāo)售量?jī)H為980萬(wàn)臺(tái)，市場(chǎng)占有率跌落至0.8%。這是2011年以來(lái)，三星在中國(guó)的銷(xiāo)量首次跌破1000萬(wàn)臺(tái)。而國(guó)信證券研報(bào)顯示，三星正是藍(lán)思科技第二大客戶(hù)。

　　當(dāng)然，智能手機(jī)銷(xiāo)量放緩，痛苦的不止藍(lán)思科技一家，整個(gè)供應(yīng)鏈都得準(zhǔn)備過(guò)苦日子。

　　以蘋(píng)果公司為例。蘋(píng)果最大供應(yīng)鏈在中國(guó)，最新公布的數(shù)據(jù)顯示，蘋(píng)果全球 200 大供應(yīng)鏈名單中，中國(guó)企業(yè)數(shù)占到63家。其中，京東方、美盈森、歐菲科技、長(zhǎng)電科技、信維通信等多家A股公司躋身供應(yīng)商前200強(qiáng)。值得一提的是，蘋(píng)果產(chǎn)品中，幾乎所有主要的零組件，包括攝像頭、金屬外殼、芯片等都是在中國(guó)臺(tái)灣制造。