“圖靈”萬元顯卡狂歡后，英偉達的大考正式開始

　　8月21日凌晨，英偉達在德國科隆舉辦新品發(fā)布會，正式發(fā)布了被黃仁勛稱之為“自十多年前引進CUDA以來最大進步”的新一代圖靈顯卡RTX20系列。這款被玩家戲稱為“一萬塊的燃氣灶”的家伙，讓我們迎來了實時光照跟蹤的降臨，也將游戲市場帶入了全新的世代。

　　得力于新顯卡的發(fā)布，英偉達終于結(jié)束了財報發(fā)布之后連續(xù)多日的股價下跌。但是，這種強項更強的狀態(tài)，似乎并沒有英偉達此前那些讓外界倍感不安的問題得到緩解。畢竟，短板才意味著競爭力的“下限”。

　　新“圖靈”能否成為英偉達未來的依仗

　　上周末，英偉達公布了今年第二季度財報。財報數(shù)據(jù)顯示了兩喜兩憂：英偉達第二季度營收為31.23億美元，與上年同期的22.30億美元相比增長40%，但較第一季度下降了3%;二季度的凈利潤為11.01億美元，與上年同期的5.83億美元相比增長89%。不過這一增速雖然靚麗，但是環(huán)比上季度的145.4%增速卻出現(xiàn)了大幅下滑。

　　營收和凈利潤同比帶來的的喜，被環(huán)比出現(xiàn)的憂抹平了。

　　從財報來看，英偉達二季度的收入和利潤兩項都超過了此前華爾街的預(yù)期，但是英偉達自己對于第三季度的營收預(yù)計為32.5億美元(上下浮動2%)。但是此前華爾街分析師給出的預(yù)期是多少呢?是33.4億美元。別小瞧這一億美元左右的差距，英偉達的股價為此在財報公布之后隨即遭遇多日的連續(xù)下跌。

　　或許，每個季度營收環(huán)比下滑的趨勢，是投資者用腳投票的原因之一。而營收過于集中，以及無人駕駛和區(qū)塊鏈這兩個領(lǐng)域的市場變化，也起到了一定推波助瀾的作用。

　　目前，游戲業(yè)務(wù)依然是英偉達最為倚重的項目。根據(jù)財報顯示，英偉達整個第二季度游戲業(yè)務(wù)總營收超過了18億美元，占營收比為57.8%。同時，一代“圖靈”顯卡的發(fā)布上市，或許也將進一步推動英偉達游戲業(yè)務(wù)的發(fā)展。

　　據(jù)CNBC報道，華爾街分析師Vivek Arya在給客戶的一份報告中表示，他們堅信雖然在第三季度中下一代圖靈架構(gòu)的利好有限，但其可能在第四季度甚至整個2019年迎來巨大的爆發(fā)。

　　分析師Mark Lipacis也在一份報告中表示，預(yù)計“圖靈”會在未來12～18個月內(nèi)成為英偉達的收入收割機。

　　光線追蹤技術(shù)演示片段

　　21日新一代RTX顯卡發(fā)布后，相較前一代產(chǎn)品巨大的性能提升以及良好的市場前景，似乎都很好地證明了此前華爾街分析師們的預(yù)測。

　　不過，游戲業(yè)務(wù)的蒸蒸日上對于英偉達而言固然是件好事，但也只是錦上添花。相比面對著略顯暮氣的PC游戲市場，黃仁勛現(xiàn)在可能更希望那些代表著未來的新業(yè)務(wù)能夠獲得更快發(fā)展。要不，黃老板為何會突然隔空向特斯拉的馬斯克“喊話”?

　　主動示好的怨念和不見曙光的“礦區(qū)”

　　自動駕駛業(yè)務(wù)就是黃仁勛所認準的，代表未來趨勢的一個重要方向。二季度財報中，英偉達與之相關(guān)的業(yè)務(wù)也同樣獲得了一定發(fā)展。其中，NV的自動駕駛芯片業(yè)務(wù)同比增長13%，達到了1.61億美元。不過，現(xiàn)階段NV在該領(lǐng)域卻面臨著一個窘境，因為外界分析英偉達在明年可能失去一個重要的合作伙伴——馬斯克的特斯拉。

　　8月9日，“鋼鐵俠”馬斯克宣布特斯拉的下一代無人駕駛汽車硬件可能會在明年初推出，并且將會配備自主研發(fā)的人工智能芯片。這意味著，如果一切順利特斯拉在明年初和英偉達“分手”，而特斯拉可是現(xiàn)階段英偉達在自動駕駛芯片領(lǐng)域的重要合作伙伴!這樣的結(jié)果，顯然是黃老板不愿意看到的。

　　為此，我們才會在財報發(fā)布之后的電話會議上看到這樣一段對話。分析師問：你對特斯拉一事怎么看?黃老板答：我們DRIVE 系列的新一代產(chǎn)品 Xavier很棒，另外如果特斯拉的Autopilot 芯片沒搞定，可以給我打電話，我會非常愿意幫忙的。

　　這算是隔空喊話了，馬斯克同學你接還是不接?

　　這樣的主動示好，其實凸顯了黃老板不愿意失去特斯拉這個鐵桿伙伴的心態(tài)，因為和特斯拉的合作不僅能夠帶來收益，作為新能源汽車領(lǐng)域的絕對領(lǐng)導(dǎo)者，特斯拉強大的品牌背書也是現(xiàn)階段英偉達更需要的。

　　不過，馬斯克似乎并不領(lǐng)情。第二天他在推特上回復(fù)到：“英偉達硬件做得不錯，我挺敬重黃總和他們公司的。我們的硬件需求太獨特了，必須和軟件結(jié)合的很緊密?！?/p>

　　如果說，汽車業(yè)務(wù)只是有可能失去一個重要伙伴，那么上一個季度還被寄予厚望的挖礦業(yè)務(wù)，可以說直接遭遇了斷崖。

　　過去幾個季度以來，區(qū)塊鏈和數(shù)字貨幣火爆所帶來的挖礦潮，讓英偉達這一業(yè)務(wù)狠狠賺了一筆，前幾個季度英偉達一度因為“全民挖礦”的熱潮導(dǎo)致顯卡價格瘋漲，頗有去年內(nèi)存漲價的勢頭。不過，由于顯卡價格的瘋漲和供求緊張，也間接促進了競爭對手AMD產(chǎn)品的銷量。AMD同樣在這波挖礦的大潮中賺得盆滿缽滿。

　　上季度，英偉達首次公布了挖礦業(yè)務(wù)的營收，高達2.89億美元，占同期總營收的9%。但是隨后加密貨幣市場出現(xiàn)動蕩，各方對于市場的下滑也有了一定的預(yù)判。對于二季度挖礦業(yè)務(wù)的營收，此前英偉達CFO曾預(yù)測會降至1億美元左右。誰成想，在二季度英偉達的挖款業(yè)務(wù)卻遭遇了斷崖式的下跌，整體營收較上一季度驟減94%，僅為1800萬美元。

　　對此，英偉達方面表示預(yù)計挖礦業(yè)務(wù)對未來對公司整體營收的貢獻幾乎可以忽略不計。黃仁勛也表示，公司高管目前認為數(shù)字貨幣芯片在本財年下半年不會成為公司的重要業(yè)務(wù)。

　　輿論認為，全球挖礦市場的下滑，導(dǎo)致英偉達的相關(guān)業(yè)務(wù)斷崖跌落，并且在2018年幾乎看不到利好，應(yīng)為也是造成其財報發(fā)布之后股價驟跌的主要原因之一。

　　強敵環(huán)伺，艱難的挑戰(zhàn)已經(jīng)開始

　　除了相關(guān)業(yè)務(wù)出現(xiàn)的問題之外，競爭對手的所帶來的外部壓力也無時無刻不刺痛著英偉達的神經(jīng)。

　　作為英偉達目前最大的競爭對手，AMD近兩年一直都被牢牢壓制，“農(nóng)企翻身”也成了網(wǎng)友們?nèi)粘Ｕ{(diào)侃AMD的梗。不過，憑借著RX Vega系列顯卡以及Ryzen系列CPU的成功，AMD似乎正將“翻身做主”逐漸變?yōu)楝F(xiàn)實。

　　根據(jù)外媒George Kesarios的報道顯示，2018年第一季度，AMD公司的GPU出貨量環(huán)比增長6.4%，同比增長高達66.4%。在出貨量增長帶動下，AMD該季度市場份額達到34.9%，環(huán)比增長1.2%，同時高于2017全年的27.5%。整體顯卡市場的份額也從4年前的18%提高到34.9%。

　　除了要面對老對手AMD的逐漸崛起，英偉達也要提防著英特爾的沖撞。此前SIGGRAPH2018大會期間，英特爾宣布將在2020年正式進入獨立顯卡市場，發(fā)布獨立顯卡產(chǎn)品。雖然，英特爾在該領(lǐng)域短時間內(nèi)不可能追上紅綠兩家巨頭，但是這樣一個芯片巨人即將進入戰(zhàn)局，任誰都要掂量掂量。

　　可以說，短期內(nèi)英偉達在圖形芯片領(lǐng)域近乎統(tǒng)治級的地位依然很難被撼動，特別是新一代“核彈”圖靈系列GPU正式發(fā)布之后，AMD 7nm工藝新品又尚未推出的這一空檔期，英偉達接下來的兩個季度將會火力全開。

　　但是，黃老板想要的顯然不止這些，他更希望NV在人工智能、自動駕駛等新興領(lǐng)域獲得新的突破，因為這些業(yè)務(wù)才代表著未來。但是，相比圖形芯片領(lǐng)域，這些新興領(lǐng)域的挑戰(zhàn)要大很多。對于英偉達和黃仁勛而言，新的挑戰(zhàn)已經(jīng)開始了。