AMD 的下一步是什么？

AMD 近日公布了季度財(cái)報(bào)，其中有許多變動(dòng)因素，但最重要的是，財(cái)報(bào)結(jié)果略好于預(yù)期。從原始數(shù)據(jù)來看，本季度進(jìn)展順利。他們公布的收入為 54 億美元，略高于市場(chǎng)預(yù)期的 53 億美元，每股收益為 0.58 美元，而預(yù)期為 0.57 美元。

在其發(fā)展歷程中，AMD 已經(jīng)從一家「槍打出頭鳥」的公司變成了現(xiàn)在該領(lǐng)域的佼佼者，而且可能是執(zhí)行力最強(qiáng)的公司之一。AMD 現(xiàn)在需要繼續(xù)構(gòu)建其路線圖，并在市場(chǎng)中找到自己的領(lǐng)地。該公司不需要公布爆炸性的收益，只需要繼續(xù)保持看似穩(wěn)固的發(fā)展勢(shì)頭。

除了數(shù)字之外，每個(gè)人都想知道的一個(gè)話題是該公司在數(shù)據(jù)中心方面的進(jìn)展如何，特別是在人工智能方面。數(shù)據(jù)中心和在線游戲的收入低于預(yù)期，但其客戶端業(yè)務(wù)的下降幅度低于預(yù)期。按照細(xì)分市場(chǎng)收入，數(shù)據(jù)中心營(yíng)收為 13 億美元，同比下降 11%，低于 14 億美元的平均預(yù)期，這意味著數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)需要比預(yù)期更長(zhǎng)的時(shí)間才能從低迷中復(fù)蘇?？蛻舳藰I(yè)務(wù)營(yíng)收為 9.98 億美元，同比下降 54%。游戲營(yíng)收為 16 億美元，同比下降 4%，略低于 16.2 億美元的預(yù)期。

Lisa Su 在與分析師的電話會(huì)議上表示，到 2027 年，數(shù)據(jù)中心的人工智能加速器市場(chǎng)可能會(huì)超過 1500 億美元。她表示，上個(gè)季度，客戶與 AMD 人工智能產(chǎn)品的「參與度」增加了 7 倍以上，因?yàn)榭蛻魷?zhǔn)備加強(qiáng)他們的基礎(chǔ)設(shè)施。她表示：「雖然我們?nèi)蕴幱谌斯ぶ悄苄聲r(shí)代的早期階段，但很明顯，人工智能為 AMD 帶來了數(shù)十億美元的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)?！?/p>

AMD 新推出的 M 系列 GPU 引起了人們的廣泛興趣，AMD 一個(gè)月前才宣布推出這些產(chǎn)品，產(chǎn)品也剛剛開始樣品。對(duì)于 AMD 的新產(chǎn)品和「人工智能」來說，現(xiàn)在還處于早期階段，因此現(xiàn)在期望新產(chǎn)品會(huì)給 AMD 的業(yè)績(jī)帶來巨大變化還為時(shí)過早，但它們處于有利地位。AMD 表示，數(shù)據(jù)中心需求將在今年下半年（尤其是第四季度）再次回升，盡管一些領(lǐng)域仍然低迷。該芯片制造商將在今年最后三個(gè)月將其 MI300 加速器芯片推向市場(chǎng)，準(zhǔn)備好滿足人工智能需求的激增。

換句話說，英偉達(dá)在人工智能市場(chǎng)上領(lǐng)先于所有人，因?yàn)樗麄兊倪h(yuǎn)見和不小的運(yùn)氣，但英偉達(dá)不會(huì)也不可能成為數(shù)據(jù)中心人工智能半成品的唯一供應(yīng)商，而 AMD 作為市場(chǎng)上的領(lǐng)跑者，仍然可以做大生意。毫無(wú)疑問，AMD 正在引領(lǐng)內(nèi)置 AI 塊的 Windows PC CPU 的發(fā)展，因此他們并沒有像其他某些公司那樣在 AI 賽道上沉睡。

對(duì)于更廣泛的市場(chǎng)來說，也有一些重要的啟示。已經(jīng)出現(xiàn)的一個(gè)重要趨勢(shì)是，超大規(guī)模企業(yè)在人工智能戰(zhàn)略方面大多爭(zhēng)先恐后。其中一些公司正在增加 2023 年的資本支出預(yù)算，以滿足人工智能的需求，其他公司則在等待明年的到來。

對(duì)于更廣泛的市場(chǎng)來說，有一些重要的啟示。已經(jīng)出現(xiàn)的一個(gè)關(guān)鍵趨勢(shì)是，超大規(guī)模企業(yè)大多都在忙于他們的人工智能策略。其中一些公司正在增加 2023 年的資本支出預(yù)算，以滿足人工智能需求，另一些公司則等到明年。

這意味著，人工智能今年正在蠶食 CPU 的部分市場(chǎng)份額，但并非全部。顯然，明年的預(yù)算對(duì)所有超大規(guī)模廠商來說都將是一筆不小的開支，無(wú)論是人工智能還是傳統(tǒng)工作負(fù)載。AMD 預(yù)計(jì)，人工智能推理將帶來 1500 億美元的商機(jī)，這是一個(gè)非常大的數(shù)字。也許最有趣的是對(duì)企業(yè)（即非超大規(guī)?？蛻簦┑母嚓P(guān)注。十年來，這個(gè)市場(chǎng)一直萎靡不振，逐漸滲入云計(jì)算領(lǐng)域，但現(xiàn)在又重新煥發(fā)生機(jī)，以至于 AMD（包括其他公司）正在投資加強(qiáng)其銷售工作，以支持這個(gè)市場(chǎng)。

仔細(xì)審視所有這些，AMD 的季度有很多變化。數(shù)據(jù)中心和人工智能的故事很重要，而且聽起來不錯(cuò)，但其他一切都好壞參半。毛利率足夠好，但并不特別鼓舞人心；供應(yīng)方面的挑戰(zhàn)似乎已經(jīng)得到解決，但現(xiàn)在對(duì)新產(chǎn)品來說是個(gè)問題；消費(fèi)者對(duì)個(gè)人電腦的需求仍在恢復(fù)；他們今年數(shù)據(jù)中心建設(shè)的相當(dāng)一部分依賴于超級(jí)計(jì)算機(jī)的單個(gè)訂單；5G 建設(shè)有所幫助，但現(xiàn)在正在逐步減少。這樣的例子不勝枚舉。未來幾個(gè)季度，AMD 仍將是備受關(guān)注的公司，總之，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，AMD 仍值得期待。