殺價(jià)開(kāi)打 聯(lián)發(fā)科力撐毛利率

　　全球手機(jī)芯片雙強(qiáng)高通(Qualcomm)、聯(lián)發(fā)科6日均召開(kāi)法說(shuō)會(huì)，盡管聯(lián)發(fā)科繳出單季稅后純益133億元、改寫(xiě)歷史新高的亮麗成績(jī)，但展望后市，進(jìn)入4G芯片競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，正陷入苦戰(zhàn)的龍頭廠高通已發(fā)動(dòng)激烈價(jià)格戰(zhàn)，讓聯(lián)發(fā)科未來(lái)的毛利率向下趨勢(shì)，成為法說(shuō)會(huì)的焦點(diǎn)。

　　聯(lián)發(fā)科第3季毛利率達(dá)49.1%、第4季預(yù)估上看49.5%，兩數(shù)字皆優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期。不過(guò)，總經(jīng)理謝清江坦言，價(jià)格激烈競(jìng)爭(zhēng)，預(yù)料明年第一季毛利率的壓力最大。

　　不過(guò)，謝清江也信心喊話表示，新一代具成本優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品將推出，對(duì)聯(lián)發(fā)科的競(jìng)爭(zhēng)力有信心。

　　營(yíng)益率再度打敗高通

　　聯(lián)發(fā)科第3季營(yíng)收為574.72億元，較前一季成長(zhǎng)6.2%，第3季毛利率為49.1%，較前一季僅下滑0.5個(gè)百分點(diǎn)，優(yōu)于市場(chǎng)較為樂(lè)觀約48.5%的預(yù)期;營(yíng)益率24%，也是聯(lián)發(fā)科第4個(gè)季度打敗高通手機(jī)芯片的營(yíng)益率;稅后凈利為133.01億元，創(chuàng)下歷史單季新高、單季EPS為8.51元，前三季EPS合計(jì)達(dá)23.4元。

　　謝清江預(yù)估，今年第4季營(yíng)收介于540～586億元，較前一季下滑6%至成長(zhǎng)2%，該預(yù)估值優(yōu)于法人預(yù)期的「零成長(zhǎng)」，至于毛利率則在48.5%的正負(fù)1%。

　　謝清江說(shuō)，第4季智能型手機(jī)芯片出貨量維持第3季水平，約9千萬(wàn)至1億套，全年超過(guò)3.5億套，平板計(jì)算機(jī)芯片也將超過(guò)原先預(yù)期的4千萬(wàn)套。

　　雖然聯(lián)發(fā)科對(duì)第4季的展望看法，皆優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期，且今年每股大賺30元不成問(wèn)題，不過(guò)，面臨高通在4G芯片市場(chǎng)發(fā)動(dòng)價(jià)格戰(zhàn)，仍引起法人憂心聯(lián)發(fā)科后續(xù)的表現(xiàn)。

　　不跟對(duì)手打低獲利爛仗

　　謝清江表示，競(jìng)爭(zhēng)永遠(yuǎn)在，對(duì)手用入門(mén)級(jí)32位元的4G芯片殺低價(jià)格，聯(lián)發(fā)科也會(huì)在明年第一季起，陸續(xù)推出MT6735、MT6735M等同屬入門(mén)級(jí)的產(chǎn)品應(yīng)戰(zhàn)，且是用64位元產(chǎn)品去迎戰(zhàn)對(duì)方。他強(qiáng)調(diào)，這也顯示聯(lián)發(fā)科不再陷入和高通打低獲利的仗戰(zhàn)，而以全系列產(chǎn)品打出新局。

　　聯(lián)發(fā)科自第3季開(kāi)始出貨4G芯片，毛利率下滑幅度比起法人預(yù)期小得多，甚至對(duì)第4季的預(yù)估值與第3季水平相當(dāng)，顯現(xiàn)4G時(shí)代聯(lián)發(fā)科與高通的技術(shù)距離拉近已有效益。