反擊三星?臺(tái)積電不妨從占利潤 97% 的存儲(chǔ)器下手
三星與臺(tái)積電兩家半導(dǎo)體大廠為求能拿到蘋果新一代 A9 處理器訂單,雙方的動(dòng)作不斷,但對(duì)臺(tái)積電來說,真的只能在代工這市場中與三星爭奪嗎?不妨跳脫代工角度,從三星的利潤來源下手,或許也是種突破的方式。
本文引用地址:http://m.butianyuan.cn/article/279323.htm從2013 年下半年起,關(guān)于蘋果 A 系列處理器到底交由三星、臺(tái)積電來代工的消息就不斷在市場中此起彼落,各種推測不斷可說是熱鬧非凡。從 2014 年第二季臺(tái)積電首度搶到了來自蘋果的 A8 訂單,配合上 iPhone 6 銷售開出紅盤下,帶動(dòng)了臺(tái)積電業(yè)績在這一年大幅的成長。
從此雙方的競爭也就更加的白熱化,三星果斷地放棄,直攻 14nm,并且開出難以拒絕的代工價(jià)格。讓 Apple A9 再度有一半的訂單再度回到三星體系,臺(tái)積電只能攤分剩下來的一半訂單。
臺(tái)積電的挑戰(zhàn)與對(duì)手
除了三星的威脅外,Intel 買下 Altera 也會(huì)讓將來的臺(tái)積電失去重要客戶,Intel 進(jìn)軍晶圓代工已經(jīng)布局許久,在 PC 衰退、手機(jī)進(jìn)展不佳的情況下,他的龐大產(chǎn)能,領(lǐng)先的技術(shù),晶圓代工是其最好的發(fā)揮領(lǐng)域。除了買下的 Altera,他同時(shí)也積極經(jīng)營美系、中國的 IC 設(shè)計(jì)大客戶。
加上大陸的半導(dǎo)體國策進(jìn)行的如火如荼,以其高達(dá) 1,300 億人民幣的大基金投入,要扶持自己的中芯、華虹、新芯等晶圓代工廠,步步進(jìn)逼。雖然就技術(shù)、產(chǎn)能、客戶,大陸距離臺(tái)積電還有至少 3、5 年以上的距離。不過下一個(gè)十年的臺(tái)積電充滿挑戰(zhàn)是難以改變的事實(shí)。
而眾多競爭者中,最具立刻威脅、與長期潛力的則非三星莫屬了。
晶圓代工臺(tái)積電拿下半數(shù)市場
目前臺(tái)積電專心經(jīng)營,并且取得全球遙遙領(lǐng)先地位的晶圓代工市場(Foundry),2014 年Foundry產(chǎn)值高達(dá) 468 億美金。臺(tái)積電因?yàn)閮?yōu)秀的領(lǐng)導(dǎo)、團(tuán)隊(duì),在全球的市占率高達(dá) 53.7%,加上也是全球第二名的臺(tái)灣聯(lián)電,和力晶、世界先進(jìn),臺(tái)灣市占率高達(dá) 67.3%。在晶圓代工領(lǐng)域,技術(shù)、產(chǎn)能、人才、客戶、資本臺(tái)灣目前都具有絕對(duì)的優(yōu)勢。
盡管晶圓代工領(lǐng)域,臺(tái)積電、臺(tái)灣有著如此高的優(yōu)勢。然則過去波折不斷的 DRAM、Flash市場,如今出現(xiàn)了令人意想不到,也不得不正視的數(shù)字跟利潤。
▲ 晶圓代工市占率、營收表
DRAM、Flash 的寡占市場,產(chǎn)值、利潤令人矚目
過去的DRAM、Flash 市場競爭激烈,但是自從 2012 年 Elpida 倒閉并入美光之后,DRAM 就進(jìn)入寡占市場狀態(tài),產(chǎn)能擴(kuò)充競賽停止,價(jià)格秩序良好,產(chǎn)品毛利也多進(jìn)入40、50% 以上,甚至高過于臺(tái)積電目前的晶圓代工。
而2014年DRAM產(chǎn)值高達(dá) 458 億美元,幾乎等于晶圓代工的市場,而且利潤率還更好于晶圓代工,再加上 Flash 的 247 億美元產(chǎn)值。原本臺(tái)積電這些享受龐大市場、穩(wěn)定獲利的晶圓代工業(yè)者,如果回頭猛一看,恐怕是有大夢初醒的感覺,世界已經(jīng)大不同。
三星半導(dǎo)體營業(yè)利潤 97% 來自記憶體
2014 產(chǎn)值高達(dá) 458 億美元的 DRAM 市場,三星在 2015 年第一季有著高達(dá) 43.1% 的市占率。今年前兩季的營業(yè)利潤率(OP Margin)更高達(dá) 48%。三星靠此滋補(bǔ)了整個(gè)半導(dǎo)體以及公司的利潤。
▲ Samsung 營業(yè)利潤表
以2015 年第二季的營業(yè)利潤來看,全三星電子是六萬九千億韓圜,半導(dǎo)體占了 三萬四千億韓圜,記憶體高達(dá)三萬三千億億韓圜,意即三星包含手機(jī)、面板、半導(dǎo)體等,營業(yè)內(nèi)容多樣化的超大型集團(tuán),記憶體的晶片貢獻(xiàn)了他 47.8% 的營業(yè)利潤,而記憶體則更是占了半導(dǎo)體部門的97%營業(yè)利潤。
晶圓代工在三星目前仍然是屬于發(fā)展階段的配角,不過他卻運(yùn)用 DRAM、Flash 賺來的錢大力培植晶圓代工跟臺(tái)積電進(jìn)行競爭。
三星其余戰(zhàn)線遭遇強(qiáng)逆風(fēng)
三星電子的事業(yè)版圖中,比較具有規(guī)模、競爭力的,可以說是記憶體、電視面板、手機(jī)、晶圓代工較為出色。尤其手機(jī)在過去幾年曾經(jīng)對(duì)他的產(chǎn)生營收、利潤、品牌的 重大貢獻(xiàn)。從過去貢獻(xiàn)他營業(yè)利潤高達(dá) 75%,到目前只剩下 40.5%。從他全球的市占率持續(xù)下降,以及產(chǎn)品售價(jià)也下滑的情況看來,手機(jī)的貢獻(xiàn)還會(huì)降低。這個(gè)更加凸顯DRAM、Flash 對(duì)他的重要性。
同樣的情況也發(fā)生在面板領(lǐng)域,隨著電視、電腦、平板、手機(jī)等領(lǐng)域全部飽和,需求都在下滑。加上面板生產(chǎn)領(lǐng)域中國來勢洶洶,8.5 代、10 代廠不斷新增產(chǎn)出。對(duì)韓國、臺(tái)灣的面板廠威脅越來越大,三星也難置身事外,甚至可能很快就會(huì)進(jìn)入虧損狀態(tài)。
戰(zhàn)略上臺(tái)積電太被動(dòng)
過去三星依靠每個(gè)階段的獲利金雞、政府的支持,陸續(xù)培養(yǎng)新的產(chǎn)業(yè)。但是進(jìn)入 2014 年后可以說是他面臨多項(xiàng)挑戰(zhàn)的開始。晶圓代工是現(xiàn)在三星積極發(fā)展的重要領(lǐng)域,而其所依靠的就是來自于 DRAM、Flash 的高額利潤來支撐發(fā)展。
同樣的,當(dāng)三星與 Apple 這種大客戶談判時(shí),所用的籌碼就是同時(shí)供應(yīng)面板、DRAM、Flash、SSD、電池等,去爭取 Apple A9 的代工單,并透過記憶體的利潤補(bǔ)貼得以降價(jià)搶單。
對(duì)臺(tái)積電而言,談判籌碼相對(duì)薄弱,只能依靠制程、良率、價(jià)格,臺(tái)積電過去專心于晶圓代工,而產(chǎn)生良好的成果。不過當(dāng)產(chǎn)業(yè)走到成熟,競爭者各自嘗試在自身的原本優(yōu)勢之下,對(duì)晶圓代工虎視眈眈時(shí)。臺(tái)積電是否固守地盤,而不主動(dòng)展開新布局,成為一個(gè)新戰(zhàn)略上挑戰(zhàn)。
晶圓代工,很明顯未來十年,三星、Intel、中國會(huì)從側(cè)翼攻擊,取得合適他們特點(diǎn)的客戶,意即停留在原地盤的臺(tái)積電市占率在未來只能會(huì)是下降,難以如現(xiàn)在取得過半的市場占有率。
環(huán)顧整個(gè)半導(dǎo)體業(yè),具有跟晶圓代工同樣大的市場,也有發(fā)展條件的就是 DRAM、Flash。而新的記憶體 Intel/Micron 也想藉著新革命的 3D XPoint 技術(shù)做一個(gè)大的突破,獲取新的成長契機(jī)。
臺(tái)積電應(yīng)切進(jìn)三星獲利核心
或許這個(gè)議題絕大數(shù)人的第一個(gè)反應(yīng)是,臺(tái)灣在 DRAM 已經(jīng)慘敗過一次,臺(tái)積電進(jìn)入不是步其后塵嗎?
首先局勢不同了,DRAM 進(jìn)入寡占市場,產(chǎn)值、利潤甚至優(yōu)于晶圓代工的吸引力。
另外臺(tái)積電的實(shí)力也絕對(duì)不同于其余的 DRAM 廠商。臺(tái)灣的 DRAM 歷經(jīng)近 20 年的發(fā)展,最大的問題是各自為政被各自擊破、以及最后政府袖手旁觀,導(dǎo)致幾乎全軍覆沒。讓今天三星、海力士、美光坐收漁利。
20年的發(fā)展,至今累積了大量的生產(chǎn)、設(shè)計(jì)人才。就產(chǎn)能而言,在臺(tái)灣的 DRAM 廠依舊占有全球每月一百萬片產(chǎn)能的 30.5%,這意味著臺(tái)灣仍然是僅次于韓國的第二大生產(chǎn)基地、人才中心。
就連不久前大陸購并的美國記憶體設(shè)計(jì)公司 ISSI,事實(shí)上規(guī)模還不及本土的晶豪科。以及其他底蘊(yùn)甚深的華邦等公司。以臺(tái)積電的人才、技術(shù)豐、沛現(xiàn)金資源,若能結(jié)合、整并現(xiàn)有的 DRAM 產(chǎn)商,很有機(jī)會(huì)取得優(yōu)良的成果。
就連 Intel 也沒有固守在他原來的電腦處理器市場,在錯(cuò)失行動(dòng)裝置市場后,Intel 目前除了手機(jī)、平板依然持續(xù)不斷嘗試外,現(xiàn)在在晶圓代工也在進(jìn)行布局。另外更與 Micron 聯(lián)手,藉由新的記憶體技術(shù) 3D Xpoint,想重塑 Flash 的市場版圖。
戰(zhàn)略上臺(tái)積電進(jìn)入記憶體的好處
一、找到公司成長的新動(dòng)能
在跟晶圓代工幾乎同等大小的 458 億美元 DRAM 市場,以及 247 美元的 Flash 市場中,若能從中攫取一個(gè)合適的領(lǐng)域與市占率,臺(tái)積電在未來的十年仍然能有著可以期待的成長動(dòng)能。
二、強(qiáng)化與客戶的談判籌碼
目前高階制程的客戶就是哪幾家而已,無論是 Apple、華為、聯(lián)發(fā)科、展訊、聯(lián)芯、Qualcomm 等都與手機(jī)、穿戴裝置、物聯(lián)網(wǎng)有關(guān),都有記憶體的需求??梢蕴峁┛蛻舾暾漠a(chǎn)品,與談判籌碼。
三、逼使三星做合理的資源分配
三星在幾個(gè)戰(zhàn)線都面臨強(qiáng)逆風(fēng)的同時(shí),要攻取晶圓代工領(lǐng)域,不外乎是覺得記憶體這塊沒有新的競爭者了,豐沛的利潤可以支持他在晶圓代工這塊,跟龍頭臺(tái)積電做競爭。一旦記憶體利潤、市占率可能受到威脅,三星就必須重新思考戰(zhàn)略跟資源布局的改變。
如果依照現(xiàn)況,任其繼續(xù)發(fā)展,三星未來會(huì)有一定的成果是可以預(yù)期的。尤其在他今年取得 Apple A9 一半訂單,以及 Qualcomm 高階制程大幅轉(zhuǎn)單三星之后,更容易有下階段的突破。
臺(tái)積電如果能在現(xiàn)在的生意范圍內(nèi)做好競爭者的防衛(wèi)、布局中國市場,以及進(jìn)入新的大產(chǎn)值記憶體市場,未來的榮景依然可期。否則就只能坐看 5 到 10 年后,三星、intel、大陸的市占率往上跳兩格,自己市占率落入 40% 以下的結(jié)果。
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