三星黯然出局：臺(tái)積電獨(dú)獲蘋果A10處理器訂單

　　據(jù)臺(tái)灣《工商時(shí)報(bào)》報(bào)道，擊退三星，臺(tái)積電獨(dú)家取得蘋果16奈米制程的A10處理器訂單，明年3月開始量產(chǎn)投片，未來營(yíng)收及獲利可望續(xù)創(chuàng)歷史新高。

　　根據(jù)了解，就在蘋果剛推出的iPhone6S/6S Plus即將放量出貨之際，蘋果供應(yīng)鏈已開始著手進(jìn)行明年iPhone7生產(chǎn)鏈建置及零組件認(rèn)證工作。其中最受矚目之處，在于蘋果已正式對(duì)臺(tái)積電下了獨(dú)家采購(gòu)單(PO)，采用16奈米制程的A10處理器，并將使用臺(tái)積電最先進(jìn)的整合扇出型(InFO)晶圓級(jí)封裝。

　　臺(tái)積電董事長(zhǎng)張忠謀

　　另外根據(jù)蘋果供應(yīng)鏈業(yè)者透露，蘋果iPhone6S/6S Plus內(nèi)建的A9應(yīng)用處理器，晶圓代工訂單交由臺(tái)積電及三星代工，訂單量是一人一半。比較值得注意之處，在于蘋果延續(xù)了上一代A8處理器的生命周期，應(yīng)用在新推出的Apple TV及iPad mini 4等兩款產(chǎn)品中，將有助于提升臺(tái)積電20奈米產(chǎn)能利用率。對(duì)此，臺(tái)積電一向不評(píng)論客戶接單情況及市場(chǎng)傳言。

　　蘋果為了刺激iPhone每年換新機(jī)的需求，祭出全新的升級(jí)方案，以搭載容量為16GB的iPhone6S為例，消費(fèi)者只要連續(xù)2年且每個(gè)月支付32美元，就可先拿到今年剛推出的iPhone6S，明年蘋果推出新機(jī)時(shí)亦能更換一臺(tái)最新版的iPhone。

　　為了讓升級(jí)計(jì)劃順利進(jìn)行，蘋果等于間接說明了明年此時(shí)將會(huì)推出下一代的iPhone 7，而蘋果供應(yīng)鏈業(yè)者亦指出，蘋果已經(jīng)開始進(jìn)行明年iPhone7生產(chǎn)鏈建置及零組件認(rèn)證工作，其中將應(yīng)用在iPhone7的蘋果第4代64位處理器A10，可望由臺(tái)積電拿下全部的代工訂單。

　　業(yè)者說明，蘋果iPhone7若要在明年第4季開賣，零組件備貨需求會(huì)提前2個(gè)季度開始進(jìn)行，也就是在明年第2季。以晶圓代工生產(chǎn)鏈來說，客戶新產(chǎn)品要進(jìn)入量產(chǎn)投片階段，需提前6個(gè)月下采購(gòu)單。由這個(gè)時(shí)程來推算，臺(tái)積電現(xiàn)在拿到蘋果A10處理器的采購(gòu)單十分合理，而臺(tái)積電也正好可以趕上明年的零組件備貨時(shí)間點(diǎn)。

　　蘋果A10處理器與目前市場(chǎng)傳言最大的差異，就是仍然采用臺(tái)積電16奈米制程量產(chǎn)投片，而非是采用先進(jìn)的10奈米，畢竟臺(tái)積電及三星的10奈米都要等到2017年才會(huì)開始量產(chǎn)。不過，臺(tái)積電16奈米制程良率已達(dá)成熟穩(wěn)定階段，明年獲得蘋果大單后，營(yíng)收及獲利將可續(xù)創(chuàng)歷史新高。

　　摩根大通證券半導(dǎo)體分析師哈戈谷(Gokul Hariharan)指出，第三季新臺(tái)幣兌美元匯率大幅貶值所帶來的匯兌收益，有機(jī)會(huì)推升營(yíng)收與毛利率表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期。哈戈谷指出，到了明年第一季，臺(tái)積電營(yíng)收動(dòng)能將會(huì)開始加溫，按歷史經(jīng)驗(yàn)，股價(jià)通常會(huì)較庫存底部浮現(xiàn)前1季落底，因此，從本益比與P/B值等投資價(jià)值角度來看，下檔風(fēng)險(xiǎn)已有限，仍維持“加碼”投資評(píng)等與160元(新臺(tái)幣)合理股價(jià)預(yù)估值不變。