錯(cuò)過(guò)黃金十年的移動(dòng)市場(chǎng) Intel會(huì)走向沒(méi)落嗎？

　　英特爾的直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手AMD在2016年恢復(fù)了盈利。英特爾的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率上升不到一個(gè)百分點(diǎn)。 只有高通(QCOM)在2016財(cái)年的營(yíng)業(yè)毛利率略有下降,因?yàn)樗囊恍┨O果(AAPL)的調(diào)制解調(diào)器業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到了英特爾。

　　這三個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都在高增長(zhǎng)市場(chǎng)迅速發(fā)展,可能對(duì)英特爾構(gòu)成威脅。

　　英特爾的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率預(yù)計(jì)將從2016財(cái)年的27.7%上升至2017財(cái)年的28.7%。其營(yíng)業(yè)費(fèi)用預(yù)計(jì)將在此期間下降一個(gè)百分點(diǎn)。隨著公司向快速增長(zhǎng)的市場(chǎng)過(guò)渡,支出的增加可以部分抵消重組和分離其安全業(yè)務(wù)的較少支出。

　　For fiscal 1Q17, Intel expects its operating margin to fall to 28.0% from its fiscal 4Q16 margin of 30.0% as seasonal weakness lowers revenue more than expenses. However, the 28.0% margin is higher than the 24.0% margin reported in fiscal 1Q16, indicating improvement from restructuring.

　　對(duì)于2017財(cái)年第一季度,英特爾預(yù)計(jì)其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率將從2016財(cái)年第四季度的30.0%降至28.0%,原因是季節(jié)性疲軟對(duì)收入的降低超過(guò)了花費(fèi)。然而,28.0%的利潤(rùn)率高于2016年第一季度的24.0%,表明重組有所改善。

　　雖然整個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)的增長(zhǎng)放緩,但一些板塊的表現(xiàn)超過(guò)了行業(yè)水平。在本系列的下一部分中,我們將介紹英特爾的業(yè)務(wù)部門,并了解它們?nèi)绾斡绊懝镜氖找妗?/p>

　　我們看到英特爾(INTC)正在減少在不斷下降的PC(個(gè)人計(jì)算機(jī))市場(chǎng)的開(kāi)支,以專注于高增長(zhǎng)市場(chǎng)。這使得CCG(客戶端計(jì)算事業(yè)部)的收入貢獻(xiàn)從2014財(cái)年的62.0%下降到2016財(cái)年的55.0%,即使在2015年將移動(dòng)業(yè)務(wù)增加到CCG。

　　英特爾縮減了PC處理器的資本支出。它采用了一種細(xì)分策略,專注于增加游戲和筆記本細(xì)分市場(chǎng)。作為重組的一部分,該公司還在2016年裁撤了CCG的一些工作。

　　更進(jìn)一步,從7nm節(jié)點(diǎn)開(kāi)始,英特爾將停止在CCG中引入新的CPU(中央處理單元)架構(gòu)和處理節(jié)點(diǎn)。英特爾計(jì)劃為數(shù)據(jù)中心引入第一個(gè)7nm CPU。

　　2015財(cái)年第三季度至2016財(cái)年第四季度英特爾客戶端計(jì)算事業(yè)部(CCG)的收入

　　即使英特爾縮減了其在PC領(lǐng)域的努力,CCG收入也在2010年第四季度上升了3.0%,達(dá)到91億美元。 這是受到了高端游戲PC和iPhone中使用的7360 LTE(長(zhǎng)期演進(jìn))調(diào)制解調(diào)器的強(qiáng)烈需求的驅(qū)動(dòng)。

　　平均銷售價(jià)格上升了6.0%,因?yàn)楹诵慕M合達(dá)到歷史新高,這是由于高端i7處理器的創(chuàng)紀(jì)錄的出貨量。本季度其庫(kù)存略有下降。

　　根據(jù)Gartner的統(tǒng)計(jì),2016財(cái)年,CCG收入同比增長(zhǎng)2.0%,達(dá)到329億美元,盡管全球PC出貨量同比下降了6.2%。收入增長(zhǎng)是由于增加了LTE調(diào)制解調(diào)器的訂單。這是蘋果第一次使用非高通(QCOM)的調(diào)制解調(diào)器。

　　隨著PC的出貨量持續(xù)下降,英特爾不打算提高收入或獲得市場(chǎng)份額。 它計(jì)劃盡可能多地獲利。高級(jí)微器件(AMD)正在利用這種機(jī)會(huì),通過(guò)其Ryzen CPU進(jìn)入高端PC業(yè)務(wù)。AMD的目標(biāo)是從英特爾獲得一定的市場(chǎng)份額。

　　英特爾CCG的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)在第四季度上升6.8%,達(dá)到35億美元,因?yàn)榧?xì)分幫助其實(shí)現(xiàn)了利潤(rùn)最大化。由于14nm的成本效益、支出減少以及更豐富的產(chǎn)品組合,該業(yè)務(wù)部門的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)30.0%。

　　2017財(cái)年,公司預(yù)計(jì)CCG的收入會(huì)下降,但利潤(rùn)會(huì)增加。因?yàn)樗^續(xù)減少支出,并瞄準(zhǔn)高利潤(rùn)產(chǎn)品。然而,它的利潤(rùn)可能會(huì)受到打擊,因?yàn)锳MD通過(guò)僅僅一半的價(jià)格提供類似性能的CPU,搶走了高端市場(chǎng)的一些份額。

　　英特爾可能繼續(xù)增加在調(diào)制解調(diào)器業(yè)務(wù)的支出,從而使移動(dòng)處理器市場(chǎng)回歸,好像要與高通進(jìn)行5G競(jìng)賽。