花旗力挺臺(tái)積電 預(yù)期蔡力行3年內(nèi)重返CEO位置

　　臺(tái)積電董事長(zhǎng)張忠謀宣布重披戰(zhàn)袍后的第2個(gè)交易日，股價(jià)持續(xù)重挫;不過(guò)，相較于多數(shù)外資分析師持負(fù)面態(tài)度，甚至調(diào)降股票評(píng)級(jí)和目標(biāo)價(jià)，花旗環(huán)球證券亞太區(qū)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)首席分析師陸行之卻于今日最新出爐的報(bào)告中力挺臺(tái)積電，認(rèn)為張忠謀的回任對(duì)于投資人來(lái)說(shuō)絕對(duì)有正面幫助。

　　張忠謀上周四(11)晚間宣布重任總執(zhí)行長(zhǎng)后，12日高盛證券立即調(diào)降評(píng)級(jí)，摩根大通和瑞銀證券也分別將臺(tái)積電目標(biāo)價(jià)調(diào)降至55和65元，全體外資大賣臺(tái)積電4.8萬(wàn)張，成為單日賣超第一。臺(tái)積電今日股價(jià)開(kāi)低走低持續(xù)重挫，跌幅達(dá)半根停板以上。

　　不過(guò)，陸行之卻獨(dú)排眾議，重申臺(tái)積電“買進(jìn)”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)66元，就算臺(tái)積電在今年第4季到明年第1季營(yíng)運(yùn)可能會(huì)下調(diào)10-20%，但刪減成本的效益將提高營(yíng)益率，相信未來(lái)還是有機(jī)會(huì)獲得“價(jià)值重估(re-rating)行情”。

　　陸行之還提出五大利多：一、裁員事件后，張忠謀回任可重建向心力;二、和聯(lián)電的和艦相比，臺(tái)積電在中國(guó)營(yíng)運(yùn)相對(duì)不佳，預(yù)期張忠謀將把重點(diǎn)放在中國(guó)晶圓廠上;三、張忠謀將加強(qiáng)8吋晶圓廠的營(yíng)運(yùn)、創(chuàng)造新應(yīng)用，而非失去原占有率;四、高端管理階層有機(jī)會(huì)改組;五、根據(jù)花旗的了解，就算是在蔡力行擔(dān)任總執(zhí)行長(zhǎng)的這幾年里，只要是臺(tái)積電的重大改變計(jì)劃，張忠謀也都親自參與決策。

　　另一方面，陸行之指出，前總執(zhí)行長(zhǎng)蔡力行在市場(chǎng)上已建立良好信譽(yù)，相信他一定能在3年內(nèi)重返總執(zhí)行長(zhǎng)位置。陸行之認(rèn)為，對(duì)于臺(tái)積電和投資人來(lái)說(shuō)，因?yàn)闋I(yíng)收下滑，裁員5%是必要之惡;其次，如果張忠謀退休，目前也還看不到誰(shuí)比蔡力行更適合擔(dān)任總執(zhí)行長(zhǎng)。