旺季逐漸接近 晶圓代工Q2營運(yùn)逐月上升

　　隨著傳統(tǒng)旺季逐漸接近，客戶投片量增加，市場預(yù)期晶圓代工雙雄臺(tái)積電(2330)、聯(lián)電(2303)第2季營收將逐月增長。

　　因市場庫存與需求達(dá)到供需平衡，加上手機(jī)晶片需求強(qiáng)勁，臺(tái)積電第2季接單旺盛，尤其28奈米制程產(chǎn)能擴(kuò)增，加上技術(shù)與良率領(lǐng)先同業(yè)，客戶投片熱絡(luò)，帶動(dòng)產(chǎn)能利用率持續(xù)滿載。

　　臺(tái)積電預(yù)估以匯率29.82元計(jì)算，第2季營收將達(dá)1540-1560億元，季增幅度高達(dá)16-17.5%，遠(yuǎn)高于法人預(yù)估的5-9%，也因受惠產(chǎn)能利用率進(jìn)一步提高，毛利率也增長達(dá)47.5-49.5%，營業(yè)利益率上看35-37%，營收與獲利可望創(chuàng)歷史新高。

　　臺(tái)積電4月合并營收以500.71億元?jiǎng)?chuàng)單月歷史新高，市場預(yù)估臺(tái)積電5、6月營收可望逐月上升，單月營收至少在500億元以上。28奈米是臺(tái)積電營運(yùn)成長的主要?jiǎng)恿?，?季占營收比重約已達(dá)24%;去年底28奈米大本營的中科15廠，月產(chǎn)能已達(dá)5萬片月，下半年將再擴(kuò)增5萬片，共達(dá)10萬片，15奈米今年產(chǎn)能將年增3倍，貢獻(xiàn)營收也預(yù)計(jì)上看3成。

　　聯(lián)電也樂觀看待第2季，認(rèn)為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)經(jīng)過幾個(gè)月庫存調(diào)整后，需求已回穩(wěn)，在行動(dòng)通訊相關(guān)的應(yīng)用帶動(dòng)下，預(yù)估第2季晶圓出貨量將季成長約12-14%，以美元計(jì)價(jià)的晶圓平均銷售單價(jià)(ASP)將與第1季持平，不過因提列28奈米研發(fā)費(fèi)用約侵蝕5-10億元獲利，晶圓代工本業(yè)僅能小幅獲利。

　　聯(lián)電在28奈米制程量產(chǎn)進(jìn)度不如預(yù)期，發(fā)展時(shí)程遠(yuǎn)落后臺(tái)積電，預(yù)計(jì)到下半年才能貢獻(xiàn)營收，到今年底前僅占個(gè)位數(shù)百分比營收目標(biāo)。不過，40奈米制程對(duì)聯(lián)電較有進(jìn)展，第1季占營收比已從上季的15%成長到18%，預(yù)計(jì)第2季將提高到20%，聯(lián)電預(yù)估該公司在40奈米還有很大成長空間。

　　聯(lián)電4月合并收達(dá)102.81億元，重返百億元大關(guān);法人估以聯(lián)電第2季出貨增長幅度來看，單季營收可望超過300億元，5、6月營收將維持百億元以上高檔水準(zhǔn)。